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增大尺寸中控屏 Jeep指南者新车型售1..._范冰冰被写入课本

9月25日晚间,增大中控深交所官网显示,增大中控北京思维造物信息科技股份有限公司(下称“思维造物”、“罗辑思维”)递交上市申报稿,拟申请在创业板上市,保荐机构及主承销商为中金公司。   作为罗辑思维的运营主体,此次申请在创业板上市,思维造物拟募集资金10.37亿元,用于“知识服务平台优化升级项目”、“人工智能基础研发中心建设项目”、“技术平台建设项目”、“得到学习中心系列拓展项目”的建设之中。   早前,公司曾宣布赴科创板上市,后将上市板块变更为了创业板。分析人士认为,此番若能成功上市,罗辑思维或将成为A股的“知识付费第一股”。   获资本青睐   据悉,罗辑思维系一款知识脱口秀节目,由著名媒体人罗振宇一手创办(因有着微胖的身材,罗振宇被粉丝亲切地称为“罗胖”)。   2012年12月底,罗辑思维第一期视频上线,此后每周更新一期,内容主要是罗振宇分享个人的经历,用较为幽默的语言将独到的思维传达给读者,时长在10几分钟到一个多小时不等,最初是在优酷平台上播出。   同时,与其同名的微信公众号也开始运营,每天罗振宇也会在公众号推出一段60秒的语音。2015年,罗振宇顺势推出得到APP,开启了知识付费的道路,这也成为罗辑思维旗下最具代表性的产品。   这家从事知识付费的企业,在发展过程中不断得到资本的加持。   天眼查显示,罗辑思维此前共获得了5轮外部融资。2013年到2017年,公司每年都有外部资本进入:首轮融资的投资方为顺为资本,A轮融资的投资方系启明创投;在2017年的这一次融资范冰冰被写入课本中,红杉资本领投,真成投资、华盖资本、腾讯投资、英雄互娱、华兴资本等多家跟投。   截至招股书签署日,控股股东和实际控制人罗振宇直接持有公司30.35%的股份,同时通过间接控制16.26%股权,共计持股46.61%;公司董事、总经理李天田持股13.93%。   实际上,早从2017年底罗辑思维完成融资后,就多次有市场传闻称其将上市。2019年10月,公司宣布进军科创板,上市的传闻被坐实。而就在今年8月份,罗辑思维申请了将上市板块由科创板转为创业板。   至于选择转板的原因,公司表示,“辅导期内,公司在积极配合辅导工作同时,也对中国资本市场尤其是创业板注册制改革保持较高的关注,并结合自身的业务实际情况于2020年5月向北京证监局提交了由科创板转创业板的辅导申请。”   线上知识服务为主要收入来源   发展至今,罗辑思维的旗下主要包括得到APP、少年得到APP(2017年推出)、得到大学、《罗辑思维》节目、“罗辑思维”公众号、《知识就是力量》节目、知识发布会等多种类型的产品。   被传出上市的“绯闻”以来,公司的业绩也一直是市场关注的焦点。如今随着申报稿的披露,这一数据也终于揭开了“面纱”。   根据申报稿,2017年-2019年以及2020年一季度,罗辑思维实现营业收入5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元、1.92亿元,对应净利润分别为6131.96万元、4764.41万元、1.15亿元、1327.82万元。   从业务构成来看,公司的收入主要由线上知识服务业务、线下知识服务业务(主要包括“得到大学”和跨年演讲及知识春晚)和电商业务组成。其中,线上知识服务给公司贡献了主要的收入来源,报告期内实现收入3.28亿元、5.07亿元、4.12亿元、1.05亿元,在当期总收入中占比均在50%以上。   可以看出,2018年线上知识服务业务还在增长,而到了2019年,这部分的收入又为何出现下滑?   公司表示2019年针对线上知识服务业务采用精细化运营战略(即将业务重心转向课程制作和提升付费用户留存率),适当控制品牌投放和营销支出;同时业务由纯线上转向线上与线下相结合的新模式,故线上知识服务业务新增付费用户有所下滑。   需要指出的是,2019年公司的收入虽有所下滑,但净利润却大幅增加,这主要系公司当年对原子公司酷得少年丧失控制权,核算投资收益6740.41万元所致。   此外,作为罗辑思维核心产品之一,截至2020年3月底,“得到”APP月度活跃用户数(MAU)超过350万,累计激活用户数超过3746万,累计注册用户达到2135万;“得到大学”线下校区已覆盖国内11个城市,开设85个班次,录取学员超过7000人。   而对于罗辑思维的上市,上海小郁资产总经理左剑明曾对IPO日报表示,它上市更多的是站在资本推动的角度上。   “公司从过去的‘一穷二白’做到如今的体量,除了自身的努力外,背后还有华新资本等的助推。而这些资本都会有退出的诉求,所以在资本的‘绑架’过程当中,它便需要打造一个退出渠道。”左剑明如是说。(文章来源:IPO日报)

原标题:尺寸甲骨文(ORCL.US)股价还能翻倍?分析师:尺寸云计算是其“救命稻草” 由于收入增长缺乏强有力支柱,甲骨文(ORCL.US)表现一直落后于同行。尤其在过去几年,公司进军云计算的战略并没有给其股价带来太多的上涨。然而,过去几个季度,随着该公司在行业中的声望不断提高,分析师认为,从收益情况和市场定位来看,甲骨文可以迅速实现30%甚至是更高的回报率。与沃尔玛(WMT.US合作的可能性或将进一步提升其市场地位。客户满意度不断提高在基础设施即服务(IaaS)和软件即服务(SaaS)市场上,甲骨文得到越来越客户的认可。作为唯一一家同时在上述两个领域提供服务的云供应商,该公司在SaaS领域的竞争对手是Salesforce(CRM.US)和Workday(WDAY.US),而在IaaS领域则面临来自微软(MSFT.US)和亚马逊(AMZN.US)的挑战。IDC最新调查显示,在2020年,935名IaaS客户对顶级供应商的满意度进行了评价,其中包括甲骨文、Amazon Web Services、微软、IBM(IBM.US)和谷歌(GOOGL.US)。在这些企业当中,甲骨文在IaaS和云端基础架构(OCI)分别实现了满意度得分最高及分数同比增长幅度最大。此外,86%的受访者预计,未来将会增加购买甲骨文服务的支出。在Q1财报会议上,公司管理层表示,OCI云数据中心以创纪录的速度在全球各地开设。目前公司在全球已经上线了26个OCI地区,超过了亚马逊,后者目前有24个地区。而在未来9个月内,公司计划再增加至少10个区域。Cloud@Customer计划加持除了卫生事件推动了客户对IaaS的需求增长之外,更重要的原因是Cloud@Customer的推出。该计划旨在使甲骨文的自主数据库在OCI之外也可以使用,并将其扩展到公司的本地客户群。另外,公司还向那些出于安全隐私考虑而不愿迁移到云端的客户追加销售自主数据库。公司管理层表示,除了有利于巩固甲骨文在数据库领域的主导地位,Cloud@Customer计划还将帮助其扩大影响力。在不远的将来,公司的应用客户将成为其基础设施客户。还声称,全世界一半的汽车公司现在都在使用该公司的高性能计算,或者在对其进行评估,因为与竞争对手相比,公司具备明显的优势。在云业务如何持续增长的问题上,甲骨文面临的明显挑战是,该公司能以多快的速度通过Cloud@Customer计划快速实现其本地客户群的转型。虽然在过去的几个季度里,围绕其基本业务的评价相当不错,但由于庞大的传统业务基础,公司整体收入增长仍然停滞不前。分析师认为,OCI向Cloud@Customer的过渡或将在未来给公司收入带来显著的变化,并预计本财年其云计算收入将增长到127亿美元。还有多少上升空间?此外,分析师提到,通过购买甲骨文的许可证,客户可以在云计算服务中获得较大折扣,因此其云许可证和内部部署许可证收入的增加也刺激了云计算收入的上升。同时,该公司产生现金流的能力不容置疑。随着营收组合的天平逐渐向云计算倾斜,预计其运营利润率和自由现金流可能会有所改善。因此,分析师预计,从2022年开始,甲骨文的客户增长速度可能会超越现有的基础,并在IaaS和SaaS市场上进一步获得可观的市场份额。分析师表示,从股价与现金流的比率来看,甲骨文是最便宜的,但其估值偏低的一个关键原因是整体营收缺乏增长动力。即使是基于2020年17倍FCF,该股上涨30%的时机已经成熟。考虑到未来其收入增长速度将加速,甲骨文的市盈率可能将进一步上升。即使是基于保守估计的25倍市盈率,其股价也可能翻倍。结论自OCI推出以来,华尔街一直对甲骨文相当看好,投资者也一直试图弄清技术优势是否能帮助甲骨文夺走更多的市场份额。与预期一致的是,分析师们对甲骨文的季度前景越来越持有积极态度,但公司的传统业务一定程度上仍拖累了整体收入增长。分析师认为,OCI和自主数据库收入的增长速度将开始超过传统业务收入的下降速度,甚至今年的业绩增长可能会超过业绩指引。总体而言,分析师仍继续看好该股,并预计它有实力给投资者带来更多的惊喜。(文章来源:智通财经网)原标题:新车型售【环球财经】日本8月核心机械订单环比微升 日本内阁府12日发布的统计报告显示,新车型售作为民间设备投资的先行指标,今年8月日本不含船舶和电力的核心机械订单额经季节调范冰冰被写入课本整后环比微升,同比继续下降。数据显示,8月核心机械订单额为7525亿日元(1美元约合105日元),其中,制造业订单环比下降0.6%至3113亿日元;非制造业环比下降6.9%至4123亿日元。与7月6.3%的环比升幅相比,8月核心机械订单环比升幅缩小至0.2%,恢复势头明显减弱。虽然连续2个月环比回升,但与去年同期相比,8月核心机械订单额减少15.2%,显示与新冠疫情发生之前水平相比,日本设备投资依然在较低水平徘徊。内阁府当天在报告中将其对机械订单的总体判断由“呈减少趋势”上调为“正在停止下降”。内阁府相关负责人表示,在统计过程中,对核心机械订单额、制造业和非制造业的数据分别进行了季节调整计算,结果中整体上微幅增长、分项出现下降,是“罕见的状况”。日本机械订单统计数据基于政府对日本国内280家设备制造商的调查,是日本民间设备投资的重要先行指标。(文章来源:新华财经)

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美银周二公布的最新月度基金经理调查显示,增大中控做多科技股连续六个月成为“最拥挤交易”。同时,增大中控多数受访者预计美国大选结果可能引发争议。美银的这项调查截止到10月8日,对224位管理着6320亿美元资产的基金经理进行了采访。调查显示,尽管民主党候选人拜登较现任总统特朗普享有牢固的领先优势,但61%的人认为大选结果会遭到挑战,在今年的最后几个月引发极大的市场动荡。第二轮卫生事件爆发被认为是最重大的尾部风险,其后便是美国大选。近四分之三的人预计,由于美国大选结果可能存在争议,金融市场在第四季度将出现大幅波动,这将导致从熊市到牛市的夏季涨势停止。近几周来,对于特朗普总统是否会同意在大选失败后交出权力的质疑越来越多。民调显示,随着11月3日的大选临近,特朗普较民主党人拜登的落后差距在扩大。对于经济复苏前景,美银调查显示,上个月的共识是当前的复苏是U型的(当时有32%的受访者持此观点),但如今已让位于复苏将是崎岖不平的——二次探底或w型,有30%的受访者持此观点,而U型人群则跌至29%。与此同时,V型复苏的乐观主义者比例则远远落后,只有19%。基金经理们继续降低现金持有量。在最新的调查期内,其比例降至了4.4%。根据美国银行的模型,现金比例低于4%=贪婪,>5%=恐惧。其结果是,现金比例在过去6个月里暴跌了1.5%,是2003年以来的最大跌幅,因为在美联储刺激政策的推动下,每个人都被迫追逐市场。人们继续增加股票敞口,表示增持股票的受访者比例净值为27%。根据美银,这一水平显示他们对股市感到乐观,但是没有达到“危险”的程度。对冲基金净股票仓位从30%增加到42%,是2020年6月以来的最高水平。做多美国科技股依然是参与度最高的交易,随后是做空美元和做多黄金。调查显示,基金经理们暂停了向周期类股票的板块轮动,卖出能源和银行股以及债券,同时买进医疗、必须消费品和日本股票。在接受调查的投资者中,50%表示明年科技股仍将是市场领导者,43%的人表示不赞同。美银的Michael Hartnett等策略师表示,他们预计股市从周期类向银行和能源的板块轮动将在第四季度重启。他们还建议在3600点上方卖出标普500指数,该位置较周一收盘点位高约1.9%。欧元区股票的配置增加了4个百分点,净增持比例为26%,对该地区的增持程度仍然是全球最高。美国股市的配置比例增加了1个百分点,净增持比例为19%。虽然略有增加配置,但投资者依然严重减持英国股市,净减持比例达33%;10月日本股市敞口增幅在各地区当中位列第一,净增持比例达4%。此外,认为明年第一季度会有一款可靠的新冠疫苗问世的投资者比例净值为39%。(文章来源:环球外汇网)原标题:尺寸日本旅游促销一波三折 摘要 【日本旅游促销一波三折】疫情席卷全球,尺寸出口持续下降,入境游恢复难期……在此背景下,日本政府推出以国内游为主打的一系列促销活动,希望用政府补贴撬动国内消费市场。不过,好事多磨,日本旅游促销活动可谓一波三折。(经济参考报) 疫情席卷全球,出口持续下降,入境游恢复难期……在此背景下,日本政府推出以国内游为主打的一系列促销活动,希望用政府补贴撬动国内消费市场。不过,好事多磨,日本旅游促销活动可谓一波三折。日本政府4月初制定的经济刺激计划提出,为促进疫情结束后旅游观光产业和消费经济迅速恢复,拟举办系列促销活动,预算开支为1.6794万亿日元。随着疫情长期化,原计划疫情结束后启动的系列促销活动被迫提前。日本政府曾考虑8月启动旅游促销,鉴于旅游等服务业深陷困境,启动时间又提前至7月22日。日本从7月23日开始进入难得的四连休,鼓励国民走出家门进行旅游消费。本次旅游促销活动以日本国内旅行为补贴对象,政府提供最多相当于旅行开支一半的补贴。外出住宿旅行,每人每晚可获最高两万日元补贴;当天往返的一日游,每天最高补贴为一万日元。具体来说,交通及住宿等旅行开支可以享受35%折扣,在旅游目的地的餐饮、购物、观光及交通等消费可以通过返券方式获得15%的消费券。7月以后,日本疫情出现重燃之势,特别是东京都新增感染人数屡创新高。对于此时推出全国范围的旅游促销活动,不少民众和专家深表忧虑,担心人口大流动会造成疫情大面积扩散,形成第二波疫情。东京都知事小池百合子和大阪府知事吉村洋文等多位地方官员明确提出反对意见。日本政府在听取各方意见后紧急调整补贴方案:促销维持7月22日开始的计划,但将东京排除在外。也就是说居住在东京的人、以东京为目的地的旅行不能参加促销活动。东京是日本国内最重要的客源地,也是重要的旅游目的地。一时间,各大旅行社取消预约的诉求接踵而至,民间怨声一片。日本政府被迫改变“取消订单的损失不予补偿”的态度,对以东京为出发地与目的地的旅行计划损失实施国家补偿。9月中旬,随着东京都下调疫情警戒级别,日本政府随即宣布从10月1日起将东京纳入旅游促销范围。因此,10月初日本才真正迎来全国意义上旅行大促销。不过,由于活动启动仓促,最初宣传的“半价旅游”一时很难实现,15%的消费返券一再推迟。对于初期参加促销活动的人来说,只能享受旅行费用35%的折扣。随着东京纳入促销活动,从10月1日开始,消费券终于开始启用。值得注意的是,消费券领取和使用并不顺利。消费券规定只能在旅游目的地及相邻都道府县使用,有效期仅限旅行期间。对于部分10月1日参加旅行促销的消费者来说,本可以在办理酒店入住时领取纸质消费券,但因为消费券尚未配送到位只得作罢。并且当天大家集中去官网查询可以用券的店铺,一度令网络陷入瘫痪。此外,各地申请参加活动的店铺数量也不及预期,总共10万多家参加活动的店铺中,只有大约一半申请接收电子消费券。对旅游促销活动可能加剧疫情蔓延的担忧声依然不绝于耳。《东京新闻》有报道称,活动期内已少有连休,民众出行势必集中于周末,大规模人群聚集恐将加大感染风险。千叶县习志野市的公司职员丰田大对媒体表示,首都圈目前的新增感染者仍然很多,现在就搞旅游促销操之过急。(文章来源:经济参考报)摘要 【德国央行警告德破产企业数量或将陡增】德国联邦银行(德国央行)13日发布的金融稳定评估报告指出,新车型售随着新冠疫情进一步发展,新车型售德国企业破产和信贷违约情况可能大幅增加范冰冰被写入课本。 报告预计,2021年初,德国季度破产企业数量可能增至6000多家,其中制造业企业生存形势尤为严峻。(新华社) 德国联邦银行(德国央行)13日发布的金融稳定评估报告指出,随着新冠疫情进一步发展,德国企业破产和信贷违约情况可能大幅增加。报告说,尽管迄今为止疫情并未造成德国企业大量破产,但据德国央行测算,未来德国企业破产和退出市场的情况可能增加。报告预计,2021年初,德国季度破产企业数量可能增至6000多家,其中制造业企业生存形势尤为严峻。德国央行警告,在破产企业突然大幅增加的情况下,银行将承受压力。银行为满足监管部门对资本充足率的要求可能惜贷,从而抑制经济复苏,甚至令衰退加剧。德国联邦经济和能源部此前发布的报告显示,受疫情影响,今年德国经济预计萎缩6.3%。(文章来源:新华社)

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亚马逊(AMZN.US)最近宣布,增大中控将会停止开发及运营旗下视频游戏《Crucible》。这款《Crucible》原本在2016年的时候已经公布了,增大中控并且在今年5月份时短暂的正式推出过,不过之后又回归到BETA测试的状态。当时亚马逊表示这是为了能够更好的打磨游戏特性。 而在几天前,《Crucible》的开发团队就在其官网上刊登了一篇名为“最后的Crucible开发者更新”的公告,表示在仔细聆听了玩家在BETA测试这段时间的反馈后,感到游戏不会有一个健康以及可持续的未来,因此决定停止游戏的任何后续开发。 在下星期官方会进行最后一次的游戏测试以及社群的庆祝活动,之后就会停止所有的赛事配对。不过玩家直至11月9号之前都可以通过自定义游戏来游玩,而在那之后《Crucible》服务器贱将会关停,另外玩家也可以就游戏内进行过的任何购买活动要求退款。至于《Crucible》的开发团队将会转移到其他亚马逊目前正在开发的游戏中,例如《New World(新世界)》等。 《New World》是一款游戏背景设在平行时空下奇幻17世纪美国的MMO游戏。 亚马逊的游戏策略 亚马逊最初于2012年成立了亚马逊游戏工作室(Amazon Game Studios),为亚马逊应用商店开发面向平板电脑的游戏。2014年,该公司宣布将开始开发PC游戏,随后收购了双螺旋游戏公司(Double Helix games),并聘请了几位知名游戏设计师,扩大了该部门。同年,它还收购了顶级游戏流媒体平台Twitch。 两年后,亚马逊游戏工作室在TwitchCon上发布了三款即将发行的游戏,但在《突围(Breakaway)》被取消后,出现了一些重大问题。去年,该公司解雇了数十名开发人员,并取消了几款未公布的游戏。 它还与中国游戏发行商乐游合作,开发了一款基于《指环王》的免费MMORPG。向削减成本合作伙伴关系的转变,以及两款最知名的游戏的取消,都表明《New World》可能是亚马逊在拥挤的视频游戏发行市场获得立足之地的最后机会。 亚马逊已经允许测试者在Twitch上观看《新世界》,它在Twitch上吸引的观众比Crucible还多。然而,这款游戏仍然难以吸引主流玩家,原因很简单:MMORPG市场拥挤不堪,画面和游戏玩法已经过时(因为它的开发周期太长),新世界的核心游戏玩法(促使玩家在17世纪殖民一个“虚构”的英裔美国大陆)已经引发了关于种族主义的争论。 转而关注云游戏 亚马逊的第一批游戏仍然深陷泥沼,但它的游戏生态系统通过Twitch和Luna(它上个月推出的云游戏服务)继续扩张。 Luna将与Alphabet的谷歌Stadia、微软的xCloud项目以及英伟达的GeForce展开竞争,并带来了一些新想法。Luna通过不同的渠道提供游戏,这些渠道主要由发行商分开,需要个人订阅。每个频道都提供无限的游戏库访问。 相比之下,Stadia只提供用户购买的游戏,偶尔也为专业用户提供免费游戏。xCloud提供对流媒体游戏核心库的访问,GeForce现在只允许玩家玩以前从合作发行商购买的游戏。 我们无法判断Luna是否会在这个羽翼未丰的市场取得成功,但它已经计划将这个新平台与Twitch的流媒体整合在一起。亚马逊游戏工作室可能会逐步在自己的Luna Plus频道上推出自己的新游戏,该频道每月以5.99美元的价格提供50多款游戏的使用权。 因此,亚马逊很可能会推迟New World的发布,给Luna一些时间来获得更多的用户。如果新世界不能在主流MMORPG市场获得显著的发展势头,亚马逊可能会通过Luna来推广它。它还可以将Luna Plus捆绑在Prime会员计划中。 Crucible的失败对投资者意味着什么? 《Crucible》的制作成本尚不清楚,但一款“aaa”游戏的开发和发行成本平均在6000万到8000万美元之间。对于大多数游戏发行商来说,这是一个巨大的失败,但对于亚马逊来说,这只是杯水马薪,今年亚马逊有望录得3689亿美元的收入。 因此,亚马逊在视频游戏方面的努力不会在短期内对其收入产生实质性的提振或减少,其收入主要来自电子商务市场和云服务。相反,除了流媒体音乐和流媒体视频,亚马逊的视频游戏代表着其更广泛的生态系统的扩张。它已经在音乐和视频市场站稳了脚跟,但显然它还在艰难地在竞争激烈的视频游戏市场扩张。(文章来源:智通财经)欧洲时间周二,尺寸欧洲主要股指悉数收跌,尺寸德国DAX30指数跌近1%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于13018.99点,比前一交易日下跌119.42点,跌幅为0.91%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4947.61点,比前一交易日下跌31.68点,跌幅为0.64%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数13日报收于5969.71点,比前一交易日下跌31.67点,跌幅为0.53%。相关报道:世界最大贸易纠纷案终于落下帷幕? 欧盟获准对美国40亿美元商品征税周二(10月13日),欧盟赢得对40亿美元美国商品征收关税的权利,以报复飞机制造商波音公司(Boeing BA)获得的补贴。华盛顿方面已经对欧盟进口商品征收了边境关税。在距离11月3日仅剩三周之际,世界贸易组织(WTO)的关税裁决可能加剧大西洋两岸的贸易紧张局势。不过,双方的谈判代表都表示,这可能最终导致双方进行讨论,以解决长达16年的法律纠纷。疫情反弹 欧洲央行呼吁维持财政纾困计划近日,欧洲疫情反弹趋势升温,欧洲多国可能再度采取“封锁”举措。对此,欧洲央行呼吁各国政府继续提供财政支持,不要过早撤回纾困措施,帮助经济尽快从疫情中复苏。英国表示“准备也愿意”无协议脱欧 英镑跌1%离英国政府规定的10月15日脱欧大限仅剩两天,英国首相发言人Slack称,首相对内阁表示,英国“准备也愿意”无协议脱欧,引发英镑跳水,一度跌0.7%;后跌幅扩大至1%,创3周以来最大单日跌幅。(文章来源:东方财富研究中心)

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原标题:新车型售涨跌幅调至20%,新车型售亏损企业可上市,投资门槛10万...创业板改革怎样影响钱包 创业板注册制相关细则出炉!4月27日深夜,为贯彻落实《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,中国证监会当日就《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见,深交所发布实施1项规则,就8项主要规则公开征求意见,涉及创业板发行上市审核、证券交易、持续监管等方面,搭建起创业板改革并试点注册制的整体制度框架。从征求意见稿来看,创业板注册制明确亏损企业也可上市,投资门槛10万,放宽涨跌幅至20%等多个要点。(图片来源:证监会官网截图)01明确红筹等三类企业市值、财务标准《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(征求意见稿)显示,该办法取消了目前创业板现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损等方面的要求,规定申请首发上市应当满足以下四方面的基本条件:一是组织机构健全,持续经营满3年;二是会计基础工作规范,内控制度健全有效;三是业务完整并具有直接面向市场独立持续经营的能力;四是生产经营合法合规,相关主体不存在《注册管理办法》规定的违法违规记录。深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订征求意见稿)》(以下简称“《创业板股票上市规则》”)优化上市条件,提升市场包容性。《创业板股票上市规则》综合考虑预计市值、收入、净利润等指标,制定多元化上市条件,以支持不同成长阶段和不同类型的创新创业企业在创业板上市。一是完善盈利上市标准,要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。二是取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求。三是支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市。四是明确未盈利企业上市标准,但一年内暂不实施,一年后再做评估。具体来看,《创业板股票上市规则》规定,发行人申请在创业板上市,应当符合五大条件。(一)符合中国证监会规定的创业板发行条件;(二)发行后股本总额不低于 3000万元;(三)公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上;公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为 10%以上;(四)市值及财务指标符合本规则规定的标准;(五)本所要求的其他上市条件。对于一般企业而言,即发行人为境内企业且不存在表决权差异安排的,《创业板股票上市规则》规定,市值及财务指标应当至少符合三项标准中的一项。(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于 5000 万元;(二)预计市值不低于 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 1亿元;(三)预计市值不低于 50 亿元,且最近一年营业收入不低于 3 亿元。创业板允许设置差异化表决权的企业上市,《创业板股票上市规则》对表决权差异安排作出基本规范,充分保护中小投资者权益。一是明确表决权差异安排只能在上市前设置;每份特别表决权股份的表决权数量应当相同,且不得超过每份普通股份的表决权数量的 10倍。二是限制拥有特别表决权股份的主体资格和后续变动;特别表决权股东合计持股应当达到公司全部已发行有表决权股份的 10%以上;不得提高特别表决权的既定比例;特别表决权股份不得在二级市场进行交易。三是明确按“一股一权”表决的股东大会审议事项,防范股东滥用特别表决权损害其他股东合法权益。四是强化特别表决权信息披露要求及监事会、保荐机构的监督、督导责任。在上市要求方面,发行人具有表决权差异安排的,市值及财务指标应当至少符合两列标准中的一项:(一)预计市值不低于 100 亿元,且最近一年净利润为正;(二)预计市值不低于 50 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 5亿元。另外,符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发﹝2018﹞21 号)相关规定且最近一年净利润为正的红筹企业,可以申请其股票或存托凭证在创业板上市。营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业,申请在创业板上市的,市值及财务指标应当至少符合下列两项标准中的一项:(一)预计市值不低于 100 亿元,且最近一年净利润为正;(二)预计市值不低于 50 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 5亿元。02发行上市审核时间最长为3个月深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则(征求意见稿)》(以下简称“《上市审核规则》”)以审核为主线,根据业务先后顺序的逻辑,对审核内容、方式、程序、各方主体的职责和自律监管等,作出明确规定,共计九章八十六条,具体包括总则,申请与受理,发行条件、上市条件的审核,信息披露的要求与审核,审核程序,审核中止与终止等。《上市审核规则》具体明确发行上市审核时间最长为3个月等。具体来看, 一是规定审核内容。深交所对发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行审核。交易所在关注发行条件和上市条件的基础上,重点关注发行人的信息披露是否达到真实、准确、完整的要求;是否包含对投资者作出投资决策有重大影响的信息;发行上市申请文件及信息披露内容是否一致;发行上市申请文件披露的内容是否简明易懂。二是明确审核方式、程序和时限。以提出问题、回答问题方式开展审核工作,督促发行人真实、准确、完整地披露信息,中介机构切实履行信息披露的把关责任。明确受理、问询与回复、中止与恢复审核、上市委审议、提交注册等审核程序,并明确相关审核全流程及其关键节点的时限要求。发行上市审核时间最长为3个月,发行人和中介机构的问询回复最长也不能超过3个月。三是加强对违规行为的自律监管。明确发行人被认定虚假陈述、严重干扰交易所审核工作等情形,深交所可以实施1年至5年内不接受发行上市申请文件的纪律处分;规定中介机构及相关人员未勤勉尽责的,深交所可以实施3个月至3年内不接受发行上市申请文件、信息披露文件的纪律处分等。03设立创业板上市委《上市审核规则》规定,设立创业板上市委员会,上市委员会参会委员就审核报告的内容和发行上市审核机构提出的发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的初步建议发表意见,可以要求发行人代表及保荐代表人到场接受问询,通过合议形成发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审议意见。对发行人存在尚待核实的重大问题,无法形成审议意见的,可以暂缓审议,暂缓审议时间不超过二个月。对发行人的同一发行上市申请,上市委员会只能暂缓审议一次。另外,深交所发布的《深圳证券交易所创业板上市委员会管理办法(征求意见稿)》(以下简称“《上市委办法》”)明确上市委组成、职责及委员履职要求,规范上市委运行机制。《上市委办法》规定了委员的组成、人数、聘任条件、聘任和解聘机制、任期和换届等。一是上市委组成及人数。创业板上市委由不超过 60 名成员组成,包括所外专家和本所相关专业人员。二是选聘程序。具体包括相关单位推荐委员人选、本所网站公示、总办会审议名单后提交理事会审定。本所作出聘任决定后,接受聘任的委员签署履职承诺。三是选聘条件与解聘情形。选聘的委员须符合公正廉洁、具有专业知识、无违法违规记录等条件。委员出现违反纪律、未勤勉尽责、两次以上无故不参加会议等情形之一的,本所即予解聘。四是任期与换届。委员每届任期二年,最长不超过两届。此外,为准确把握企业所属行业特点,提高企业信息披露质量,深交所设立行业咨询专家库,主要就发行上市审核提供专业咨询,同时为深交所相关工作提供政策建议。04取消暂停上市和恢复上市环节在退市方面,本次创业板退市改革充分借鉴了科创板制度成果,按照注册制理念,从提升存量上市公司质量的角度出发,在退市程序、标准及风险警示机制等方面进行了优化安排。《创业板股票上市规则》健全退市机制,精准从快出清。一是丰富完善退市指标。交易类指标方面,新增“连续 20个交易日市值低于5亿元”指标,适度调整成交量和股东人数退市指标,充分发挥市场化退市功能。财务类指标方面,将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标,纳入审计意见指标并全面交叉适用,退市触发年限统一为两年,及时淘汰既无盈利能力又缺乏收入的空壳公司,以实现精准从快出清。规范类指标方面,新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”指标,强化公司合规披露和规范运作意识。二是精简优化退市流程。取消暂停上市、恢复上市环节;对交易类退市不再设置退市整理期;未及时披露定期报告或改正财务会计报告的退市触发期限统一调整为四个月;重大违法强制退市的停牌时点由“知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或者司法裁判生效”,给予投资者更充分的交易机会。三是强化风险警示。对财务类、规范类、重大违法类退市设置退市风险警示(*ST), 并根据风险程度差异优化各类退市情形的风险提示公告披露时点和频次。为确保新旧规则的顺利衔接,维护上市公司和投资者的合法权益,深交所拟对退市制度和风险警示制度按照新老划断的原则作出安排。05涨跌幅限制扩大至20%在交易制度改革方面,创业板交易制度改革基于创业板现有市场特点和投资者结构,引入创新机制安排,进一步提升市场活跃度,提高定价效率,加强风险防控,促进平稳运行。一是提高市场活跃度,适当放宽涨跌幅比例。完善市场价格形成机制,减少交易阻力,将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%。二是提高定价效率,优化新股交易机制。适应股票上市初期价格波动较大,换手率较高等特点,给予市场充分定价空间,创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制,并设置价格稳定机制。《深圳证券交易所创业板股票交易特别规定(征求意见稿)》(以下简称“《股票交易特别规定》”)明确,提高创业板新股上市初期价格发现效率,一是增加新股不设涨跌幅天数,前 5 个交易日不设涨跌幅限制;二是优化盘中临时停牌机制,设置 30%、60%两档停牌指标,各停牌10分钟。三是适应市场需求,实施盘后定价交易。引入盘后定价交易方式,允许投资者在竞价交易收盘后,按照收盘价买卖股票,丰富市场流动性管理手段,满足投资者交易需求。明确深股通投资者可以参与盘后定价交易。四是促进多空平衡,完善两融制度机制。创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的,推出转融通市场化约定申报方式,实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出,允许战略投资者出借获配股份。五是强化风险防控,优化微观机制安排。在单笔申报数量100股及其整数倍的基础上,规定限价申报不超过10万股,市价申报不超过5万股。对连续竞价期间限价申报设置上下2%的有效竞价范围。此外,《股票交易特别规定》明确新增股票特殊标识,一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识;二是为提示投资者防范新股价格波动风险,对上市初期新股进行标识。06限定新投资者“10+24”门槛投资者适当性管理是资本市场的基础性制度,是保护投资者合法权益的重要举措。新修订的《证券法》也明确要求建立投资者适当性管理制度。本次创业板改革是以注册制为核心的改革,发行、上市、交易、退市等各项市场基础性制度都发生了一些变化,发行条件、上市企业更具包容性。因此,根据风险匹配原则,证监会对创业板投资者适当性管理要求也做出相应调整。这次调整充分考虑了现有创业板市场基础和投资者状况,兼顾各层次市场板块和注册制改革的协调衔接。此次适当性调整主要有三个方面变化:一是创业板存量投资者可以继续参与交易,但在交易前应充分知晓改革后市场风险特征和变化,认真阅读并签署风险揭示书。二是对新申请开通创业板交易权限的个人投资者,深交所在充分研判市场和投资者情况的基础上,增设了一定资产和交易经验的准入条件。三是调整现场签署风险揭示书的规定,投资者可以通过纸面或电子方式签署,这是适应信息技术发展,采取的便利投资者举措。4月27日深夜,深交所对《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》进行了修订,发布《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》(以下简称“《投资者适当性管理》”),经中国证监会批准,自2020年4月28日起施行。对新申请开通创业板交易权限的个人投资者,《投资者适当性管理》作出明确。具体来看,《投资者适当性管理》增设创业板个人投资者准入门槛等相关要求,具体表现在三个方面。一是明确新申请开通创业板交易权限的个人投资者,权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均应不低于人民币10万元,并参与证券交易24个月以上。同时,删除原规则中2日、5日冷静期要求。二是明确会员要对个人投资者是否符合门槛条件进行核查。三是明确普通投资者首次参与创业板交易的,应当以纸面或电子方式签署《风险揭示书》。对于创业板投资者适当性改革对新增个人投资者增设准入条件的情况,证监会表示,创业板改革并试点注册制后,发行条件包容性增强,允许不同发展阶段、不同类型的企业发行上市,同时交易、退市等相关基础制度都有一定变化,对投资者的专业经验和风险承受能力提出了更高的要求。新开户投资者没有参与过创业板交易,存量投资者对创业板市场情况相对比较了解。因此,对创业板改革后新入市投资者增设准入条件,同时保持现有投资者适当性要求不变,是符合实际情况的安排,有利于创业板改革后市场平稳运行。满足准入条件的投资者也要综合考虑自身风险承受能力,在对市场风险有充分了解的基础上理性投资。07过渡期:停止接收创业板上市申请为稳步推进创业板试点注册制工作,有序做好注册制实施前后创业板首次公开发行股票、再融资、并购重组等行政许可事项的过渡,证监会4月27日发布关于创业板改革并试点注册制实施前后相关行政许可事项过渡期安排的通知。证监会称,自通知发布之日起,中国证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请,继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请。创业板试点注册制实施前,中国证监会将按规定正常推进上述行政许可工作。证监会进一步表示,创业板试点注册制相关制度征求意见稿发布之日起,申请首次公开发行股票并在创业板上市的企业,已通过发审委审核并取得核准批文的,发行承销工作按照现行相关规定执行;已通过发审委审核未取得核准批文的,可以继续在创业板试点注册制相关制度正式发布前推进行政许可程序,并按照现行规定启动发行承销工作;也可以自主选择申请停止推进行政许可程序,在创业板试点注册制相关制度正式发布实施后,向深交所申报,履行发行上市审核、注册程序后,按照改革后的制度启动发行承销工作。向深交所申报的,由深交所按照中国证监会在审企业顺序安排发行审核工作。创业板试点注册制实施前,创业板上市公司再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的,由中国证监会继续履行后续程序。另外,创业板试点注册制实施之日起,中国证监会终止尚未经发审委、并购重组委审核通过的创业板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核,并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转深交所,对于已接收尚未完成受理的创业板上市公司再融资、并购重组申请不再受理。创业板试点注册制实施之日起10个工作日内,深交所仅受理中国证监会创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。在审企业应按创业板试点注册制相关规定制作申请文件并向深交所提交发行上市注册申请,已向中国证监会提交反馈意见回复的可以将反馈意见回复作为申请文件一并报深交所。在此期间受理的企业,深交所基于其在中国证监会的审核顺序和审核资料,按照创业板试点注册制相关规定安排后续审核工作。创业板试点注册制实施之日起10个工作日后,深交所开始受理其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。(文章来源:北京商报)

原标题:增大中控疫情反弹 欧洲央行呼吁维持财政纾困计划 近日,增大中控欧洲疫情反弹趋势升温,欧洲多国可能再度采取“封锁”举措。对此,欧洲央行呼吁各国政府继续提供财政支持,不要过早撤回纾困措施,帮助经济尽快从疫情中复苏。呼吁保持财政支持力度欧洲严峻的疫情形势仍在持续。法国总理卡斯泰12日接受当地媒体采访时说,由于疫情持续发展,法国“第二波疫情已成事实”,“防疫工作不可松懈”。他强调,如果疫情继续恶化,特别是“医院重症监护室的病床使用率增长超出预期”,政府不排除出台地区性的新一轮“禁足令”。捷克政府下令自14日起实施新一轮严格防疫措施,酒吧、餐馆、俱乐部等消费场所关门,学校改上网课,以遏制一个多月来新冠肺炎病例激增现象。据法新社报道,当地时间12日,欧洲央行行长拉加德呼吁,在欧元区经济体从疫情危机中艰难复苏之际,各国政府不要“突然中止”或者过快取消对经济复苏的支持计划。拉加德表示,即使经济出现向好趋势,仍希望各国政府能够充分理解并且在一段时间内继续采取支持措施,因为经济要完全恢复必须保证一个平稳的过渡期。拉加德称,政府政策应该“量身定制”,随着新公司的建立和就业市场的反弹,新的措施也必须落实到位,尤其是公共投资、教育和有效的监管环境等重点领域。拉加德上个月曾指出,在抗击由疫情引发的经济低迷的战斗中,不能因情况有所好转即“自满”。她一再敦促欧元区各国政府通过财政政策支持欧洲央行的刺激措施。今年7月,欧盟27个成员国领导人协商达成欧盟“史上最强”经济刺激计划,为疫情后欧洲经济复苏铺路。按照协议,欧盟2021年至2027年长期预算为1.074万亿欧元,并在预算基础上设立总额7500亿欧元的“恢复基金”。欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔近日警告称,“恢复基金”必须尽快落实,相关资金首先应该投入“最具生产力和最具可持续性”的项目中。但意大利经济部长罗伯托·瓜尔蒂埃里预计,7500亿欧元的“恢复基金”最快要到2021年1月才会进行首次支出。欧洲央行也采取了前所未有的行动来减缓疫情冲击。欧洲央行已经通过1.35万亿欧元的紧急资产购买计划,以支持成员国政府的纾困措施。施纳贝尔表示,央行将继续提供支持。经济学家普遍预测欧洲央行在年底之前将扩大紧急资产购买计划。但欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩日前否认了外界对本月可能出台新的货币刺激政策的预测。据他透露,欧洲央行将静观其变,在各国政府发布应对疫情的2021年预算后再作打算。英国是否实施负利率引关注最近一段时间,因疫情再度加重、失业率上升以及“无协议脱欧”的可能性给英国经济带来更多下行风险,外界对英国央行将实施负利率的预期也在升温。据报道,英国央行行长安德鲁·贝利12日在一场网络研讨会上回应称,尚未做好采取负利率的准备。贝利称,政策制定者目前没有考虑是否引入负利率。“鉴于我们受到的冲击,有充分理由不排除任何可能的做法,因此这是个政策选项。”他表示。自英国发生疫情以来,英国央行已经扩大资产购买规模,并将利率下调至0.1%的纪录低点。人们普遍预计央行将在11月5日会议上再次提高量化宽松目标。英国央行此前曾表示,正在征询国内金融机构关于在负利率情况下避免受损的业务能力。自从英国结束夏季封锁以来,利物浦和曼彻斯特以及英格兰北部地区的新冠肺炎感染率猛增。为此,英国首相约翰逊12日公布了一个适用于英格兰的三级警戒系统,每一个级别对应着疫情严重程度以及应对措施,从而进一步规范和简化英格兰各地疫情防控措施落实的程序。约翰逊在议会下院介绍说,这个新系统分为“中等”“高”“非常高”三级。“中等”级别适用于英格兰当前大部分地区。在“高”级别限制下,家庭将被禁止参与室内社交活动。在“非常高”级别下,限制措施包括建议不要去旅行、禁止室内社交活动,以及对餐厅和酒吧的部分限制性服务。这些限制措施将每四周重新审查一次。有分析指出,这些措施很可能加剧地方与中央政府之间的紧张关系,因为遭到封锁的地区经济将会承受极大压力,失业率会迅速增加。有报道称,新措施在餐饮业等受影响行业中遭到反对。利物浦一间酒吧的经营者告诉路透社,因为规定要求深夜至凌晨停止营业,酒吧收入已经减少70%,而政府救济措施也不足以解决问题。全球亟待协同应对危机据路透社报道,国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃12日表示,国际社会需要采取更多措施来应对疫情危机造成的经济影响。格奥尔基耶娃在一场线上峰会上表示:“我们将继续推动采取更多行动。我也会请求为非洲国家提供更多赠款。世界银行在提供赠款的方面也大有可为。”她补充称,IMF正在推动将现有特别提款权(SDR)分配更多地转向最需要支持的国家,并将努力为赞比亚等需要债务重组的国家找到“前进的道路”。二十国集团工商峰会主席、沙特阿拉伯基础工业公司副董事长兼首席执行官优素福·贝尼安近日表示,只有通过各国政府、多边组织和企业在内的全球通力合作,才能及时有效地控制疫情大流行及其影响。格奥尔基耶娃上周称,全球经济正从危机深渊中复苏,但这一灾难远未结束。未来全球经济将面临艰难爬坡之路。格奥尔基耶娃表示,国际货币基金组织6月曾预计今年全球经济将出现严重收缩。目前,由于第二和第三季度经济形势略好于预期,该组织将小幅上调全年预测。但由于不同经济体为应对疫情而作出的政策部署不尽相同,全球经济发展前景将呈现漫长、不均衡且充满不确定性的特点。(文章来源:经济参考报)原标题:尺寸蚂蚁回应IPO推迟传闻:尺寸上市正有序推进 战配基金不受影响 摘要 【蚂蚁回应IPO推迟传闻:上市正有序推进 战配基金不受影响】蚂蚁集团的发言人接受21世纪经济报道记者采访时表示:蚂蚁的上市流程正在两地有序推进,我们没有预设的时间表,任何关于时间表的猜测都没有事实依据。(21世纪经济报道) 平地惊雷,5只蚂蚁战配基金刚刚结束募集,正在如火如荼准备上市的蚂蚁集团IPO或生变,昨晚有报道称:支付宝母公司蚂蚁集团IPO将推迟,起因是蚂蚁集团进行的350亿美元的股票上市的潜在利益冲突。报道表示,证监会正在研究,蚂蚁集团的支付宝平台作为唯一的第三方渠道,让散户投资者购买五只首次公开发行股票的共同基金是否合规。IPO正在两地有序推进对此蚂蚁集团的发言人接受21世纪经济报道记者采访时表示:蚂蚁的上市流程正在两地有序推进,我们没有预设的时间表,任何关于时间表的猜测都没有事实依据。有接近蚂蚁的知情人士透露,在蚂蚁发售基金之前,相关各方通过监管部门批准,充分信息披露等一系列合规方式有效化解了其中的冲突。对于蚂蚁战配基金是否违规,蚂蚁集团表示,有关战略配售基金的细节已经做了“完全充分的披露”,其没有承销自己的IPO。基金是作为战略投资者参与蚂蚁集团的首次公开募股,一直由基金公司独立运作。此前,蚂蚁集团财富事业群总经理王珺对媒体表示,无论是蚂蚁集团的战略配售或是蚂蚁基金代销基金,均在招股说明书、基金公告等法律文件中向公众进行了完整公开披露,保障了消费者的知情权、选择权,最终让更多普通投资者能够参与到蚂蚁IPO的投资机会中来。根据今年10月1日生效的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》,基金销售机构应当建立健全业务范围管控制度,审慎评估基金销售业务与其依法开展或者拟开展的其他业务之间可能存在的利益冲突,完善利益冲突防范机制。这5只蚂蚁战配基金是今年9月25日开始发行,10月8日晚全部结束募集,合计募集资金600亿元。战配基金不受影响就在蚂蚁集团IPO“绯闻缠身”之际,同一时间,有消息人士称:蚂蚁集团选择工银国际和中银国际作为香港IPO联席薄记管理人。对此,市场解读为,联合簿记行的加入预示着上市前的准备工作已经进入到了最后阶段。今年7月20日,蚂蚁集团宣布,启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求同步发行上市的计划。并于8月份递交沪港两地上市申请。据此前有分析认为,蚂蚁集团将于10月底上市。一家参与战配基金的公司市场部负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示:暂时没有听说蚂蚁集团IPO推迟的事情,战配基金仍旧会按照原来的节奏进行。“我们的战配基金只是表示会参与战配,并没有说明一定会参与蚂蚁的战配。如果在存续期内,蚂蚁集团能够成功IPO,我们是会参与的,如果没有就按照普通的公募基金运作。参与蚂蚁战配,是基金公司和蚂蚁集团签订一个战配协议,而不是基金直接承诺会投资蚂蚁战配。”该负责人还表示:目前蚂蚁的审批过程被问询或要求补充材料,都是正常行为。 此前科创板的上市公司获得审批平均时间为4个月。从公开消息看,蚂蚁集团正在稳步推进上市计划。7月20日,蚂蚁集团对外宣布“A+H”上市计划;8月25日,蚂蚁同步对外公布科创板和港交所的招股文件;9月18日,上交所同意蚂蚁集团科创板上市申请,IPO进程迈出关键一步。在国内外资本市场上,蚂蚁IPO计划受到机构投资者的追捧。公开消息显示,目前全球十大主权财富基金中五家已经明确计划参与其IPO项目,包括新加坡淡马锡、新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金、中国社保基金等。(文章来源:21世纪经济报道)

国庆节假期结束后,新车型售A股迎来开门红,新车型售两市已连续三个交易日上涨。在市场热度明显升温的背景下,公募基金发行市场上爆款基金源源不断。进入10月份,先有5只百亿元级别蚂蚁战配基金发售的圆满落幕,后有百亿元级“固收+”新发基金三日销售150亿元宣布提前结募。不难看出,2020年公募新发基金市场火爆态势持续加码,频频为股市“输血”。又现百亿元级新基金10月10日,是嘉实浦惠6个月持有期混合型基金正式发售的第一天,该基金由浦发银行托管和独家代销;10月12日晚间,嘉实基金发布了关于嘉实浦惠6个月持有期混合型证券投资基金提前结束募集的公告,公告显示,该基金决定提前结束募集,募集截止日提前至2020年10月12日止,10月12日17:00前的有效认购申请将全部予以确认。《证券日报》记者从相关渠道处了解,该基金产品发行仅3日,募集规模或逼近150亿元。与此前爆款基金的出现一致,嘉实浦惠6个月持有期混合型基金备受热捧的原因有二:一是在销售渠道的受欢迎程度高,二是有明星基金经理加持。该基金拟任基金经理胡永青是具有17年从业经验的固收老将,在嘉实基金已任职7年,更注重安全边际和绝对回报,擅长大类资产配置,强调估值的安全边际。该基金作为“固收+”产品,在正式运作后将主要以债券投资为主,主要投资于主体评级不低于AA的短期融资券、超短期融资券,债项评级不低于AA的信用债(短期融资券、超短期融资券除外),股票资产的比例上限则为30%。据《证券日报》记者统计,今年以来,在绩优基金经理和渠道营销的合力助推下,首募规模达百亿元的新基金已突破30只,有12只百亿元基金更是实现“一日售罄”。若将5只百亿元级别蚂蚁战配基金和嘉实浦惠6个月持有期混合型基金计算在列,年内首募规模达百亿元的新基金即将突破40只。“固收+”基金悄然走红事实上,今年以来在股市、债市先后震荡调整背景下,像嘉实浦惠6个月持有期混合型基金这类的“固收+”基金悄然走红,备受中低风险偏好投资者的热捧。由于具备“减震”策略,能够均衡布局股债多类资产,有望在更低波动水平上追求长期更优回报,成为不少投资者的“真香定律”。“市场利率水平处于低位,在银行理财产品净值化转型以及各大类资产波动率抬升的背景下,‘固收+’或为优质投资策略。”宝盈基金固定收益部总经理邓栋邓栋表示。嘉实基金固收投资总监胡永青认为,“固收+”不管在任何时候,都是可以去做选择和配置的产品。一位大型券商营业部理财经理对《证券日报》记者表示:“国庆之后投资者对基金的认购热情比节前更活跃了,前来咨询投资者的人数也多了,希望既能寻求到向上空间的投资,也能获得较为稳定的绝对回报。”从10月份新成立的公募基金产品来看,短短3个交易日就成立了3只新基金(A/C份额合并计算),首募规模合计达到219.13亿元,其中中欧创新未来18个月封闭混合以120.02亿元规模正式成立。更有116只新基金正处在募集期中,还有40只新基金即将在本月进入募集期。《证券日报》记者了解到,有多只基金有明星基金经理“挂帅”,例如,骆帅“挂帅”的南方行业精选一年、张丹华和颜媛的嘉实创新先锋混合、刘苏的景顺长城泰保3个月定开等。在即将开始募集的新基金中,还有华夏纳斯达克ETF、归凯“掌舵”的嘉实核心成长混合型基金等。(文章来源:证券日报)原标题:增大中控如何看待银行存差走升? 摘要 【中信明明:增大中控预计10月债券市场面临较多利空挑战】近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。 “存差”指商业银行存款与贷款的差额。对于存差的普遍看法是其通过比较银行主要资产负债项目的差用以衡量银行配置非信贷资产的资金量。2020年我国商业银行总存差持续走升,目前余额已经达近两年来最高值,近3个月更是走升明显。那么我们应当如何看待商业银行存差走升?其是否代表银行配置资金的增加?本篇将加以解析。“可用资金思路”有待商榷,当前存差同收益率更多呈正相关。理论上从“信贷收支表平衡”的思路可以得出“存差”应当同债券投资项数额呈正比,但反而债券投资项增速对存差增速有一定领先性。“存差增速上升-商业银行可用资金增加-银行配债力度上升-债券收益率下降”这一传导链条并未出现。从这一角度说,“可用资金思路”仍有待商榷。正确认识存差:不应混淆一家银行与银行业整体,存差是果不是因。对于银行业整体来说,存款都是由商业银行资产端扩张所创造的,由于资产与存款总是同时被创造的,因此商业银行总体存差的变化即是由银行业资产端的行为所决定的。而对于单一一家银行来说,存差变化的确会影响资产配置,但这一效应会被其对手方抵消。当一家银行拥有较大的正存差时,往往其他银行的存差就会有所减小;一家银行可用资金的增加往往对应着其他银行可用资金的减少。对某一家银行而言存差影响资产配置,而对银行业整体而言资产配置影响存差。如何理解今年存差走升:债券发行高增的影响。2014年后我国外汇占款总量不再显著增加,存差的形成主要依靠如“债券投资”、“有价证券及投资”、“股权及其他投资”等资产项目的拉动。目前商业银行存差的增加并不带来银行准备金总量的变化,其效应更多体现在法定准备金缴存带来超储减少。当前货币政策进入正常化区间,前期降准带来的准备金总量缩减也对债市流动性产生了不利影响,同时债券供给压力仍然较大使得商业银行继续扩表,不利于债市流动性,因此6月至今银行业存差同国债收益率呈现正相关。预计年内存差仍将扩大,主要受债券供给影响。对于国债供给,年内仍存供给压力:依据10月12日公布的中债托管数据,今年记账式国债托管量共增加约2.6万亿元;故而四季度剩余净融资额度共剩余约11831亿元。对于地方政府债券供给,年内压力不大:根据财政部公布的数据,四季度剩余的地方债净融资额度约为4255亿元。参照5月央行行长易纲在陆家嘴论坛上的描述,预计4季度信贷投放不会超过5万亿元。如果年内国债以及地方政府债完全依照年初财政计划发行,再结合企业债发行仍然会贡献新增存款,年内存差或将继续扩大。债市展望:预计10月债券市场面临较多利空挑战。近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。回归10月,政府债券供给仍然较为密集与国库库款波动整体不利于债市,同时基本面也大概率将延续修复,我们认为当前市场风险偏好或进一步回暖,十年期国债到期收益率预计将继续寻顶至3.3%左右。(文章来源:明晰笔谈)

社保公积金是员工的基本保障,尺寸然而有这么一家IPO公司,尺寸曾有逾九成多员工未缴公积金。10月15日,王力安防科技股份有限公司(下称“王力安防”)将上会,拟主板上市,公开发行不超过6700万股,占发行后总股本的比例不低于10%。 此外,IPO日报发现,王力安防的毛利率持续下降,且有一家供应商较为奇特。 毛利率持续下降 据了解,王力安防的主营业务为安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发设计、生产和销售。 2016年-2018年和2019年1-6月(下称“报告期”),王力安防分别实现营业收入14.50亿元、17.15亿元、17.27亿元、7.85亿元,净利润分别为14126.76万元、20517.71万元、14844.72万元、6239.09万元。 在上述时间段内,虽然王力安防的营收在持续上升,但其净利润却在波动。特别是2018年,王力安防的净利润同比下降27.65%,这或许是因为公司毛利率持续下降。 招股说明书显示,报告期内,王力安防的综合毛利率分别为37.61%、32.92%、28.45%、28.06%,呈现持续下降的趋势。 对此,王力安防表示,未来公司若不能进一步提升竞争优势,有效应对市场竞争,提高品牌议价能力和加强生产经营管理,不能保持产品价格的稳定,或者成本控制不力,将可能面临毛利率下滑的风险。 最多超九成员工未缴公积金 IPO日报发现,虽然王力安防每年至少可以赚到1亿元,但其员工的薪资待遇并不高。 截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末,王力安防的员工人数分别为4333人、4461人、4256人、4493人。 2016年-2018年,王力安防金华市的普通员工月平均工资分别为5060.25元、5198.25元、5767元,而金华市当地月平均工资分别为4301.5元、4583.5元、4986.5元;王力安防杭州市的普通员工月平均工资分别为13978.53元、10906.68元、12780.36元,杭州市当地月平均工资分别5097.83元、5587.25元、6106.5元;王力安防遂宁市的普通员工月平均工资分别为3669.92元、3821.07元、4909.95万元,遂宁市当地月平均工资分别为3820元、4163.5元、4476.83元。 需要指出的是,除了王力安防杭州地区员工的工资远高于当地平均值之外,其余地区王力安防员工的工资待遇仅高于当地平均值几百元,其中特别是2016年和2017年王力安防遂宁市的普通员工,其工资待遇甚至还低于当地平均值。 IPO日报进一步查询发现,上述王力安防员工不高的工资待遇,极有可能还是在未缴纳社保及公积金的情况下。 数据来源:招股说明书 从数据图中可以看出,王力安防的住房公积金未缴纳的员工人数的比例一度高达96.93%。截至2019年6月末,仍有64.95%的员工未缴纳公积金。 对此,一位业内人士向IPO日报表示,员工缴纳社保及公积金一直以来都是证监会关注的重点,且有不少上会企业就是因此而被证监会否决。 供应商疑云 除了上述情况之外,IPO日报还发现,王力安防还有一家供应商较为奇特。 招股说明书显示,2016年-2017年,王力安防向上海盯旺实业有限公司(下称“盯旺实业”)采购产品的采购金额分别为2070.45万元、2637.75万元,而盯旺实业也这两年内也一直是王力安防的前五大供应商之一。 但自2018年起,盯旺实业就未在王力安防的前五大供应商名单中。 需要指出的是,盯旺实业成立于2015年4月,注册资金为100万元,且截至2018年末,盯旺实业没有一名员工缴纳的社保及公积金。同时,截至当前,马强持有70%的股权,李笑月持有30%的股权。 数据来源:国家企业信用信息公示系统 那么,为何盯旺实业刚成立不久,就能成为王力安防的前五大供应商?同时,在仅有100万元的注册资本的情况下,盯旺实业如何做到每年向王力安防提供2000多万元的产品? IPO日报进一步查询发现,其实盯旺实业并没有从王力安防的“生命”中消失。 招股说明书显示,2018年和2019年1-6月,王力安防向上海缔皇实业有限公司(下称“缔皇实业”)采购商品的金额分别为2275.32万元、1699.46万元,缔皇实业也进入了王力安防的前五大供应商行列中。 需要指出的是,缔皇实业成立于2017年5月,注册资金为100万元,截至招股说明书签署日,马强持有50%的股权、楼倩雯持有50%的股权。 而天眼查显示,持有盯旺实业70%股权的马强与持有缔皇实业50%股权的马强实为一人。 也就是说,虽然公司名字变了,但是王力安防仍与马强在合作。 那么,为何马强不再继续以盯旺实业与王力安防进行合作,而是要重新注册一家新公司与其合作?两者之间是否存在猫腻? 数据来源:国家企业信用信息公示系统 有意思的是,盯旺实业与缔皇实业均长期没有员工缴纳社保,其到底是如何每年给王力安防提供2000多万元产品的?(文章来源:IPO日报)原标题:新车型售罕见!新车型售北向资金两天净流入近250亿,贵州茅台等多股被扫货逾10亿,又一波行情来了? 摘要 【北向资金两天净流入近250亿 贵州茅台等多股被扫货逾10亿!又一波行情来了?】10月12日A股市场再次大涨,沪深两市股指呈现逼空长阳走势,而当天北向资金也再度开启扫货模式。数据显示,北向资金12日净流入135.1亿元,10月头两个交易日,北向资金已经净流入247.78亿元。(证券时报网) 国庆长假期间,全球资本市场总体稳定,叠加人民币持续大幅升值,在此背景下,节后北向资金出现持续大幅净流入的场面,两个交易日内净流入金额接近250亿元,这在最近是一个比较罕见的现象。值得注意的是,在今年的8-9月份期间,由于兑现浮盈、中美关系又起波澜美股下跌引发全球市场调整等因素的共同作用,外资从A股市场出现了一定程度的撤离,尤其是在9月份期间,外资单月净流出近330亿元。分析认为,此前北向资金净卖出的原因在于不确定环境下风险偏好的下降与重仓股风险补偿的不足,进而切换买入低风险特征的债券与周期类股票。向后看,风险逐步落地与定价,在人民币持续升值背景下,四季度外资有望增配A股。北向资金两天净流入近250亿10月12日A股市场再次大涨,沪深两市股指呈现逼空长阳走势,而当天北向资金也再度开启扫货模式。数据显示,北向资金12日净流入135.1亿元,10月头两个交易日,北向资金已经净流入247.78亿元。回顾北向资金净流入金额超100亿元的历史记录,可以看出,2020年以后,净流入金额超过100亿元的日期比较常见,境外投资者已经成为A股市场的重要参与者之一,但持续净流入现象仍是比较罕见的,此现象只在今年的7月初期间出现过,今年7月2日,7月3日,7月6日,北向资金持续大额净流入,净流入金额分别为171.15亿元、131.94亿元、136.52亿元。时隔3个月后,北向资金再次持续大额净流入,10月9日,国庆长假首个交易日净流入112.67亿元,10月12日再度净流入135.11亿元。从历史行情数据来看,北向资金持续大额净流入后,市场往往能够掀起一波“小牛”行情,今年7月份初,在北向资金大额净流入后,市场接连大涨,7月2日至7月8日累计涨幅达12.47%。此外,北向资金大额净流入一般也是市场降低的信号之一,2月3日,受疫情影响,春节后,A股市场大跌,北向资金逆势大幅净流入,此后市场接连反弹,直至大盘恢复至节前水平。贵州茅台等被扫货逾10亿从近两个交易日北向资金持股动向来看,今年9月份期间被其卖出的贵州茅台、五粮液等白酒股,在10月份期间再次获其青睐。数据显示,10月9日至10月12日,两个交易日期间,贵州茅台、五粮液等净买入金额居前,分别为14.32亿元,13.60亿元。格力电器在此期间获净买入11.61亿元,立讯精密、隆基股份、比亚迪、恒瑞医药、宁德时代、领益制造、康泰生物等多股净买入金额超5亿元。不过,尽管大盘表现持续强势,但仍有不少个股被北向资金卖出,10月9日至10月12日,两个交易日期间,中国中免被净卖出8.1亿元,净卖出金额居首。药明康德、新和成、信维通信、航发动力等净卖出金额也不小。人民币汇率走强助力外资流入10月9日在岸人民币汇率大幅走强,当日开盘人民币汇率便直奔6.70左右位置,从涨幅来看,节后首日在岸人民币即期汇率收在6.7135,而节前则位于6.8106,单日涨幅约为1.4%。从原因上来看,9月底美元指数涨势暂歇转为下行,人民币汇率升值压力有所增加,离岸人民币率先反应,而在岸汇率方面由于适逢国内假期因素,由此出现节后大幅补涨。人民币汇率走强,当前我国处于强汇率加高利差的政策组合当中,在这样的组合下境外资本持续流入,但在资本流入加大的同时,也存在加剧国内资本泡沫压力的可能。中信证券分析指出,虽然当前在扩大市场开放和稳定外资的背景下,强汇率加高利差的政策组合一定程度上能够提高人民币资产的吸引力,吸引境外资本的流入,但在资本流入加大的同时我们也应警惕其加剧国内资本泡沫压力的可能风险。当前的人民币升值是在全球受到新冠疫情冲击,美联储大规模放水导致的美元贬值压力下,我国基本面表现较好,央行货币政策定力较足,人民币国际化不断推进的过程中实现的,其中存在较多主动积极因素,但对于汇率走强可能给资本泡沫压力带来的风险影响也应保持警惕。(文章来源:证券时报网)

作者:今日要闻
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